市场˙行情
2011年11月12日-11月18日
主题词：光伏市场延续低迷 囤积硅料意欲何为？
本周以来，光伏市场依旧呈现不温不火的低迷行情，尽管欧洲那端的现货销售如火如荼，但中国大陆的大多组件厂却仍为限产、停产而苦苦支撑着。这也着实是当下的实际情况所体现。产业链各环节价格的超跌，大幅降低了利润率和收益，致使许多企业不得不主动采取关停并转的策略予以应对，但投资了总要讲求收益和回报的，在今年以来，各环节价格暴跌70%左右的情况下，无疑会将投资者的收益降低、周期拉长。怎么办呢？等得起的继续等待机会吧，只要有足够可以支撑下去的现金流，在光伏产业长期坚定向好的大趋势下，那就坚定不移下去。而缺少现金流并无几多拳头技术和创新能力的企业，还是及早退出吧，现在退出的或还可以通过变卖设备、重组股份等方式，能值点钱，等最后被逼清算的，无疑就剩一堆废铜烂铁了，结果可想而知，血本无归。
我们也同时看到，本周多晶硅料环节，在国内企业关停（截止目前不完全统计已有新光、峨眉、乐电天威、永旺、中彩、天宏、朝歌等企业，进行停线检修或设备升级改造）导致产量明显减少，进口增多的双重压力下，市场上的成交价格跃跃欲试，有几多往上走的可能，甚至有的客户直接拿钱囤料了。各种取向自有道理，但我们综合分析，仍坚定认为，硅料价格即便反弹，也实属下降中继中的弱反弹而已，在九跌一涨概率中，剑已出鞘，覆水难收，多空争夺，鹿死谁手，还需时间检验。但目前硅料﹩25/KG的价格极有可能会成为未来一年内的最高点，同时受制下游需求无明显放大和本身产能过剩等原因，硅料价格回落至1999年时的﹩18/KG上下也很正常。在下跌趋势已经确立无疑的情况下，顺势而为或为非常睿智的选择之一，刀口舔血也或火中取栗都不可取。当然，自有下游各生产环节需求的，那就另当别论了。此观点仅供参考。
产业链硅片、电池、组件等各环节报价同样震荡走低，周均跌幅在5%上下，着实体现着行业的整体不景气，而各环节又无法真正做到独善其身。尽管近几天以来，单晶硅片受下游需求稍有增多，价格略有抬头，但我们预估这种小反弹不会维持多久的。另外，在硅主料价格越来越透明的前提下，各家控制成本的重心，早已到了素有“加工成本”之称的辅料部分，尽管价格已大幅下滑，但接下来相关替代材料仍将陆续推出，以便实现继续的成本降低。而下周一至三（北京时间：11月21-23日）期间，将有9家在美上市的中国光伏企业陆续发布Q3财报，有条件的朋友可以通过网站及时获取相关运营数据，而目前已知，大全新能源CFO率先离职，相信这次仍将出现业绩糟糕、高管离职埋单的情况出现。
“欧债危机”毫无缓解、暂停迹象，美国“双反”仍处正式立案调查阶段，中国国内市场犹如“襁褓中的婴儿”一样略显稚嫩，而接连到来的圣诞、春节又在眼前，中国、美国、法国、西班牙、俄罗斯都将迎来政府“换届大选年”，所有这些，对于仍在政策驱动阶段的光伏产业而言，影响几何？只待我们通过时间换空间的方法来慢慢观察了。
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