| 国金证券研究所新兴产业部于2013年9月17日在成都举行，新浪财经对本次论坛进行全程直播。 以下为讲话实录： 李振国：感谢国金给我这个机会，隆基股份（15.11, 0.04, 0.27%）作为光伏产业这个链条当中制造的环节，我们可能更关注在这个环节上面整体下一步发展的状态。比较专业一点，但是大局观不一定够。我主要介绍的是有几个方面，多晶硅电池发展的状况，还有一个是单多晶技术路线的成本分析，同时介绍一下目前单多晶路线给客户带来的价值分析，最后简单介绍一下隆基股份的发展规划。 从目前已经产业化的光伏电池的转换效率来看，单晶电池，尤其是N型电池具有明显的效率方面的优势。从大家公布的研发水平上来说，这个图表上有一个多晶电池P型的单晶电池和N型的单晶电池，P型的单晶，像LG宣布可以做到20.7%，国内的其他两家公司宣布可以做到56%的水平，松下可以做到接近24%。量产的水平，多晶硅整体的水平是17%到17.5%左右的水平。P型单晶的情况，国内的水平是18.5%到19%，这中间，我稍微纠正一下，金奥的实际水平要比这个高一些。但是国内其他的电池片长的转换效率水平基本上还是以18.5%到19%作为主要的生产水平。N型不用讲了，因为N型比较少，上面所说的研发水平基本上也是他们的量产水平，就是21%到24%的转换效率。 下面这个图表是在今年上半年发布的光伏技术路线图，分析未来转换效率的走势，市场份额的走势。转换效率的走势，认为到2017年，N型可以做到24%，P型的单晶可以做到21%，高效多晶可以做到19.5%，一般的多晶可以做到18.5%。从目前的情况上来看，N型单晶实际上已经量产24%的水平，P型到21%的单晶还是有点差距，现在台湾的徐弘和LG这边都做到了20.5%、20.6%，甚至20.7%的水平，但是实际的量能还没有完全达到这个水平。但是至少实验室已经有这个水平了。对于一般的多晶能做到18.5%和高效多晶能做到19.5%，似乎现在实验室里还没有出来这个结果，当然有可能高效多晶也是这个路线，大家会努力把效率做到。 从市场份额上来讲，这个观点是到2017年的时候，单晶和多晶的份额会持平，当然现在多晶为主，单晶比较少，之后单境的市场份额会超过多晶，是这么一个判断。这篇文章的主旨就是从价值的角度上来说，我们认为单晶的份额逐渐上升应该是它必然的一个趋势。 第二个问题，我介绍一下单多晶技术路线的成本分析。 在这个产业链上来来说，第一个环节是我们所使用的硅料来说，总产出的80%原料是适合去做单晶硅的，但确实也有20%的原料，靠近探头的，或者过于疏松的，还有尺寸太小的，这些原料在拉单晶的时候，它的适应性不是那么强，可能会导致拉单晶成本的迅速上升。同时，单晶硅棒所生产的过程当中，也会产生碎片料、尾料等，在用于单晶生产的时候品质下降和成品率的下降，用在铸锭上面也是非硅方面的，不会产生负面的影响。所以从这个角度来说，我们认为这两个更适合去做铸锭。从整个未来的概念上来说，如果说多晶硅在30%的份额下面，在原料使用方面还是占有一定的优势，它可以消化单晶生产这个过程当中不易消化的原料，意味着会以更低的价格得到这部分原料，多晶在这个份额之内获得了硅成本的一定优势。 现在多晶大方向的生产成本是2到3美元，已经很低了，隆基这边基本上能做到10美元。差不多是这种水平。加工过程是要把它切成方，表面要做抛光，要做处理，同时重量也会出现变化，圆棒和方棒的重量会有变化。一样的，对于大的铸锭变成小方锭之后，在重量上和加工成本会发生变化，方锭环节的单晶和多晶铸锭的路线差了大概10到15美元一公斤的水平。每公斤基本上可以切50片，当然现在的水平更高了，现在用的线细了之后，今年改成10的线，1公斤出到53片、54片都可以做到，但是拿50片细算的话，意味着每片硅片的成本差异大概是0.2到0.3美元一片。这是目前的现状。如果说铸锭环节把大方锭的生产成本由2到3美元降到0，多晶和单晶的价差也不会做出更大的贡献，只是一点点差异了。 在切片环节，目前单晶是优于多晶，但是优于多晶的幅度不是很大，因为单晶体是均匀结构的晶体，切割的时候更容易。通常情况下，在单晶现在做到95%、96%，但是目前多晶来讲，能够做到91%、92%已经是非常不容易的事情。在切片环节，单晶在砂浆切割的环节，优势不是太大。未来采用金刚线切割，优势会更大，受到一定的局限性，因为支点的原因。如果单独以电池片来说的话，无论你做的是单晶电池片还是多晶电池片，基本上是一样的，没有什么太大的差异。当然因为单晶的转换效率高，所以每一片出来的功率高，折合成每瓦的时候，单晶片每挖的成本会更低。作为N型来说，目前成本比较高。组件环节是一样的，单晶的输出功率高，走单晶的路线成本是低的。一样，在组件之后的环节，这个是举的一个例子，因为早期有很多测算，没有把土地算在内，土地到底算多少，实际上是不一样的，现在举一个例子，单晶的组件4到5毛钱人民币，多晶4.3元，最后做成系统之后，单晶和多晶的系统差不多，我们认为是这么一个情况。 切片的成本，今年到9月份的时候是有所反弹的，年初是2.8毛，在切片这个环节，我们略有反弹，因为中间在做金刚线导入，同时辅材的价格其实跟去年年底行业最艰难的时候略有一些上升，但是到年底做到2.7毛的水平，我们还是有信心的。关于含硅的成本，这是对于单片来讲的规划，当然这个规划有一些假设条件在里面，跟薄片化的进程是密切相关的。我们所有的技术路线，我们的假设是到2016年的时候，单晶硅片的厚度可以到31.6，但是事实上从今年薄片化推行的过程中，还是感觉到下游接受起来有一定的难度，供大家参考，等于说生产线可以做出这个成本，但是市场上来说，有可能在薄片化这个概念上来说，不一定能够形成规模化的接受能力。我们跟客户也讲了，通过价格的形式给客户，但是现在推行的速度弱于我们的想象，不如我们最早的预期。我们平均到每瓦，刚才是每片，当然我们的假设条件是硅材料三个技术路线用的多晶硅是一样的，实际上来说对多晶这个路线用的材料可以更便宜，把这个因素放在里面的话，就是硅材料的整个含硅成本就是多晶硅这个路线可能会下移一点。 现阶段单晶硅片的价格大概在1.2美元一片，我指的是P型，N型的不再分析，因为目前是小众。多晶是9毛钱，中间的价差是3毛美元一片，我刚才是分析的成本，将来在成本上，我们认为从现在的2毛到3毛的成本差一片会逐步压缩，但是从售价上来说，现在高了3毛钱，这是最近两年的价格走势图。从组件上来说，当然并不是所有产品大规模都是到255瓦的组件。单晶的组件，还是存在差异的，国外是以270瓦到280瓦作为主流组件产品。基本上来讲，平均下来一个组件差了20瓦。如果说在一个屋顶上来来说，其实如果不算屋顶，不把屋顶作为一个成本来讲，在屋顶上安装系统比地面上还会便宜一些。安装成本，在中国，如果20瓦的组件差，可以节省0.3美分，欧美会节省更多，日本因为最贵，节省得最多。所以说做成电站的时候，单晶成本和多晶成本差不多，同样功率的电站，单晶会发出更多的电。有一个教授曾经发过一篇论文，大家以后可以查，我们在中电投这边得到了证实，大家跟踪了很多地面电站，单晶电站要多发5%左右的电。来不及说更多了，这是我们大概的产能规划，这个观点，如果大家有需要进一步探讨的可以来找我。谢谢大家！ |
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