向日葵成“墙头草” 光伏企业为何“不务正业”？

2013-9-10 14:19| 发布者: apple| 查看: 362| 评论: 1|来自: solarF

摘要: “城里的人想出去，城外的人想进来”，没错，这是钱钟书名著《围城》里的经典台词。如今，享受政策组合拳保驾开道、正大踏步走在复苏征途上的中国光伏行业似乎也成了这样一座“围城”：一方面，松辽汽车（600715. .. ...

　 “城里的人想出去，城外的人想进来”，没错，这是钱钟书名著《围城》里的经典台词。如今，享受政策组合拳保驾开道、正大踏步走在复苏征途上的中国光伏行业似乎也成了这样一座“围城”：一方面，松辽汽车（600715.SH）等一帮门外汉不惜舍弃主业投奔光伏阵营，更有大批圈外央企不失时机砸钱进场，久违的吸金效应重现；再看另一头，一些光伏企业刚刚尝到苦尽甘来的甜头，却是“这山望着那山高”，眼见有更炙手可热的行当，迫不及待主动贴身分羹。平心而论，对于企业而言，如今早已不是“从一而终”的时代，在不同行业间的进退腾挪，在市场经济大环境中也实属正常。尽管时近中秋，但在这“满园春色关不住”的行业春天里，光伏企业红杏出墙，究竟是不务正业，还是开辟第二战场？

　专注主业和混业经营，究竟孰是孰非？

　上海自贸区面前向日葵怎成墙头草？

  　  近期股市最为火爆的概念无疑是上海自贸区，相关概念股至今已平均获得了30%以上的涨幅，一些龙头企业股价不足月余更是接近翻番。在如此诱人的造富效应面前，一些原本与自贸区概念不沾边的上市公司分外眼红，跃跃欲试来抢搭这班顺风车；可令人始料未及的是，这第一家吃螃蟹的企业竟然来自近期同样大热的光伏板块。

　向日葵（300111.SZ）日前发布公告披露，拟投资不超过5亿元，于上海外高桥设立向日葵物流贸易公司并持有全部股权，出资预计分两年到位。后者的经营范围将涵盖海运、陆运、进出口贸易、过境贸易、集装箱货运、新能源、矿产、金属材料、建材、木材等多种贸易领域。

　众所周知，上海自贸区的尝试有利于培育我国面向全球的竞争新优势，构建与各国合作发展的新平台，拓展经济增长的新空间，打造中国经济“升级版”，也因此成为各路资本趋之若鹜的唐僧肉。但下口之前还应自我掂量一下，有没有生就一副铁齿铜牙和好肠胃，否则消化不良，到头来还会“偷鸡不成蚀把米”，在行业内徒增笑柄。

　显然，向日葵在下口之前自我感觉良好。这家公司表示，作为外向型出口企业，2012年进出口余额达到1.3亿美元，将利用国家对自贸区的改革红利，适时进入自贸区相关延伸产业，为今后长远发展奠定良好基础。

　值得注意的是，作为一家创业板公司，向日葵自身的体量并不大。公司中报显示，公司今年上半年的营业收入为5.17亿元，同比还下降了15.54%。只是在4600万元非经常性损益的“协助”下，才勉强实现扭亏为盈，净利润也还不到3000万元。资产方面，公司上半年底资产总额28.98亿元，所有者权益11.55亿元。以5亿元来押注上海自贸区，对于向日葵来说，不啻于一次史无前例的豪赌，今后的身家性命或许都将和这次“搭车”捆绑在一起。

　就在2012年，这家公司还名列A股跌幅榜的前十大熊股行列，全年股价重挫54.97%。向日葵2012年年报称，当期公司营收12.26亿元，同比下降36.76%；净亏损逾3.57亿元，同比下降1125.35%。截至2012年底，公司总资产30.37亿元，同比下降14.43%。

  　  对于向日葵的“跨界”，虽然有分析人士为其打圆场称，虽然光伏行业有所转机，但在行业竞争愈发激烈的情况下，通过业务多元化来平滑风险无可厚非。但正是“剃头挑子一头热”，向日葵对自贸区的痴心却贴上了市场和投资者的冷脸。投资自贸区的公告发布后，向日葵股价已连续两天下跌，本周三更是演绎了一场大跳水的行情，尾盘大跌5.82%。

　具有讽刺意味的是，作为一家汽车制造商，松辽汽车在亏损近千万之余另辟蹊径，7月份豪掷近23亿元欲转型光伏行业分羹。结果消息一出炉，同样不受市场待见；在二级市场上遭遇了投资者的用脚投票--股价连续三个交易日累计下跌逾20%，摔得是满地找牙。对于光伏业而言，一个是挤破脑袋要“进城”，一个见异思迁要“出城”，结果都在市场面前落得个灰头土脸。其实，不止是光伏业，任何行业都不是你想来就能来、想走就能走，谋转型、玩“跨界”，脚下还得悠着点。

  　 那些不务正业的光伏大佬

　其实，说起光伏企业“不务正业”，向日葵还轮不到第一个，也绝不是最出格的。一些声名显赫的光伏大佬，前几年都曾经有过“吃着碗里看着锅里”、另起炉灶搞副业的经历。尽管已是事过境迁，但其中的成败得失，恐怕也只有他们自己最清楚。

　曾经有人说过，在中国的光伏圈，苗连生是一个战略家，高纪凡是一个职业经理人，而施正荣只是一个投机者。身为堂堂“光伏帝”，施正荣却只得到这样等而下之的评价，也并非全无道理。“他的思维总是很发散，今天想起做这个，明天又做那个，有的是尚德获益了，有的是尚德埋单了，最后看来埋单的比较多”，一位尚德前高管曾经如此说起施正荣。

　在尚德之外，施正荣还一手打理着自己个人的生意，这在光伏圈早已不是秘密。但他跨界尺度之大，恐怕今天的向日葵也只能甘拜下风。如今已很少有人知道，施正荣还曾经结缘影视产业，《汉武大帝》等曾经火爆屏幕的电视剧，背后都有着他的影子。

　　这一切都要说到由施正荣担任实际控制人的上海尚理投资。成立以来，这家投资基金两度出手创业板上市公司，一次是入股河南公司豫金刚石（300064.SZ），一次是认购华录百纳（300291.SZ）10%的股权，投资回报率分别达到5倍和16.2倍，可谓赚的盆满钵满。这样看来，施正荣似乎并非人们印象中不谙管理的技术派企业家，他在资本运作方面同样长袖善舞。只是，他在这些生意上春风得意之际，却是尚德每况愈下之时。去年以来，伴随尚德内斗的升级，直到最终被挤下董事长的宝座，关于施正荣“掏空尚德”中饱私囊、涉嫌向关联公司利益输送的传闻纷纷扬扬，虽然真相依然扑朔迷离，但恐怕也并非空穴来风。

　说起另一个不务正业的光伏巨头，则非英利集团的掌门人苗连生莫属。有人说他是光伏业跨界的鼻祖，因为英利很早就开始搞副业了，而且还多点出击。除了业界熟知的地产、养殖、服装、酒店行业，前两年光伏业大萧条之际，苗连生甚至还卖起了橄榄油，做起了时髦的网购生意。面对外界的质疑，苗连生倒是显得很淡定：“我最早就是卖雪花膏的”。

　淡定也好、洒脱也罢，关于光伏企业搞多元化经营，苗连生其实有着自己的思考，“一些公司发展大了后，可选择性多了。围绕衣食住行的行业，发展比较稳定，利润薄一些；离衣食住行远点的行业，譬如金融证券，收益比较大，但风险大，不适合企业做”。他的态度是，当企业拥有一定实力之后，就应该不断创新和开拓新的领域；只有多元化发展，才
会使企业走得更高更远。

　专业化VS多元化：各有利弊取舍在己

　近几年来，一些光伏企业搞副业、涉足其他领域的事例，已经越来越多，前有尚德、英利这样的前辈，相信向日葵也绝不会是最后一家。纵观它们的发展路径，要么是主动的战略业务扩张，或者是在困境面前被迫寻求多元化来分散主业压力、“墙内开花墙外香”。说到底，光伏企业不务正业，搞“混业经营”的做法究竟是利还是弊？

　行业里对此向来是“公说公有理、婆说婆有理”。正如英利的苗连生，有人很认同多元化思路，正如不把鸡蛋都放在一个篮子里，拓宽业务能适时缓解主业的压力，从而在行业危机之时降低风险系数，避免“一棵树上吊死”。此外，寻找新的商机，还能发掘新的利润增长点，而且不同业务之间还有可能共享资源、协同发展，达到“1+1>2”的效果。

　当然，反对者的看法同样不无道理。对于英利进军橄榄油，就有分析人士认为，一家新能源制造企业进入快消品行业本身就是极大的风险，英利在这方面经验的缺乏更是其一大软肋。尤其在光伏业陷入低潮的形势下，需要集中精力进行突围，而不是将有限的资源耗散到其他不相关的领域。

　如果跳出光伏业，放眼整个产业界，专注主业和混业经营这两方面的成败例子应该说都不少。曾经如雷贯耳的影像业巨擘柯达，最终落得破产的下场固然令人扼腕，但这与其在全球数码大潮下仍不思变通转型、困守胶片业务老路，最终“一条路走到黑”无疑有着莫大的关系。同样，鲜为人知的是，芬兰手机巨头诺基亚已有近150年的历史，而最开始是从造纸业务发家的，但正是看准了移动通信时代果断转型才一跃成为家喻户晓的品牌；也正是因为过分沉迷以往的辉煌，在智能手机浪潮中败下阵来，最终不得不委身下嫁一个才30多年历史的苹果公司。

  　  而企业在进行多元化经营时，由于偏离了原有的专业领域、扬短弃长，盲目扩张而陷入经营困境的事例也俯拾皆是。海尔集团曾经一度打入保健品市场，推出了针对所谓“亚健康”的保健品“采力”，结果是自己患上了“亚健康”，最终惨淡收场，还导致其成功形象受损。史玉柱的巨人集团曾经在汉卡领域居于国内领先地位，但本世纪初转而开发保健品脑黄金，在脑黄金刚取得成功时，又迫不及待开拓房地产市场；多条战线同时出击，到头来不但副业尽失、连主业都跟随沦陷，最终企业被彻底拖垮。

　说到底，专注主业未必就能笑到最后，不务正业也不意味着就一定是瞎折腾；企业定位是需要明确的，究竟是专业化道路还是多元化经营，需要审慎为之。就向日葵来看，主业刚有起色、元气尚未恢复，这就挟巨资冲进一个尚停留在概念炒作的领域，无疑是舍本逐末的危险游戏。毕竟，要是跑到阳光的暗影里，向日葵终究是要枯萎的吧。