光伏板块10大概念股价值解析

2013-8-6 09:22| 发布者: apple| 查看: 2137| 评论: 0|原作者: apple|来自: 中国证券网

摘要: 个股点评：中环股份:光伏业绩拐点确认,电站业务高增长，类别：公司研究机构：湘财证券有限责任公司研究员：徐颢日期：2013-05-27光伏行业缓慢回暖,高效电池市场迎春天。近期欧盟“双反 ...

基本面反转的第一年,面临价值重估机遇

　　公司成功剥离不良资产,并转型电站开发,将在光伏行业中率先迎来业绩反转,并在未来几年实现快速增长。2012年公司开始由制造向电站开发转型:1)剥离神舟硅业大部分股权;2)剥离中环光伏20%股权;3)组件电池控制扩产。而将战略重点集中在光伏电站开发环节,并于一季度在行业大厂中率先盈利。我们认为今年将是公司基本面反转的第一年,在未来几年公司将继续维持强势增长。

　　盈利预测

　　预计公司2013-2015年EPS为0.21、0.41和0.61元,对应市盈率分别为35、18和12倍,考虑未来三年复合增速60%以上,我们给予公司“强烈推荐”投资评级。

　　风险提示

　　1)光伏电站的合作开发存在不确定性。2)电站转让收益不及预期。

　　阳光电源:竞争拐点将至,EPC助推业绩高增长(更新)

　　类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：徐超日期：2013-05-28

　　公司具备核心竞争力

　　阳光电源是光伏逆变器行业的绝对龙头。面对激烈的行业竞争,公司的策略是加大研发、加快新产品的推出进度、加快产品的更新换大,从技术上摆脱对手。公司的技术领先战略很快将见成效,行业竞争的拐点将至,我们预测2013年开始,逆变器价格的下跌或将开始慢于成本的下降,公司逆变器毛利率将开始抬头。

　　积极布局EPC业务

　　积极发展光伏电站EPC业务是公司目前的重大战略之一,公司就目前已经在甘肃地区深度布局。公司在酒泉项目储备179MW,嘉峪关政府每年为公司配置200MW项目资源。此外,公司还在安徽省内积极发展地面电站和分布式项目,储备超过200MW。2013年公司至少确认199MW的EPC项目收入,贡献5000万左右的净利润。

　　国内光伏市场快速启动

　　风电和光伏的上网电价政策都经历了政府定价、特许权招标定价、资源分类的标杆上网电价等几个环节,政策的推进都伴随着行业的成熟、发电成本的下降。光伏上网电价目前处在分类标杆电价实施的前夜,参照风电的发展历史,行业目前处在快速成长期,2013年国内市场预期10个GW。此外,欧盟对中国光伏产品的“双反”也将倒逼国内市场的扩容。

　　盈利预测与投资建议

　　我们预测公司2013-2015年可分别实现营业收入25.9亿元、31.1亿元和35.7亿元,分别实现每股收益0.52元、0.74元和0.96元,维持“买入”评级。

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