| 最近，中国光伏企业成批落水，重灾区中不乏巨型民企。蹊跷的是，肩扛背驮携巨资赶救民企的，不仅有焦虑自己贷款的银行，还有以往只在楼上喊话鼓劲儿、最多抛几个政策的各级政府。但很快人们看懂了，这近乎是场绑架案。更不可思议的是，政府和银行送来钱，有民企却一心只想死。 这次不是国企绑架银行和政府的老套游戏，自然也没有程式化的演绎。此前，媒体不断替民企鸣不平，声讨政府和银行将资源向国企倾斜。但仅从这次曝光最多的无锡尚德、江西赛维和汉能控股这三大民营光伏巨头的兴衰轨迹看，他们如出一辄地从容驾驭银行和政府，令所有人看得目瞪口呆，对民营经济有了更深切的认识。 首先，给政府和银行讲个大故事，便迅速获得土地、贷款、税收优惠和财政补贴。中国的光伏企业家，之所以能用几年之功书写了声震全球的造富神话，迅即又在神话里躺着中枪，全行业几近崩溃打回原形，成也光伏故事太大太新，败也太大太新。它大到铁定是下一代能源主要发展方向，进比不进好，早进比晚进好。遗憾的是，中国光伏神话至今无法摆脱核心技术和主要市场两头在外的尴尬。因此，当顺风顺水时，千万人呼应；当墙倒屋裂时，万万人哄砸。 其次，将讲故事换来的资源打包，再做成金融产品（如债券）出售。如今，已有6家中国光伏企业成功发债，但评级均已降为负面，害苦了政府和银行。发债前，政府只是为企业服务的第三方，不介入企业经营，市场风险压根不会转嫁给政府；而银行与企业是甲方和乙方的贷款关系，甲方风险明显低于乙方。这个看似诱人的利益均势，在创新企业发债后，瞬间被破：当三方信用捆在一起做成融资产品售出后，就成了一根线上的蚂蚱——同为债务人，共担原本应由企业更多承担的市场风险。 再次，当风险爆发后，在企业利益和社会责任之间，民营企业家偏向更为市场化的前者——破产逃债。此举不仅可把左口袋的风险都转嫁给线上的其他蚂蚱，还可守住右口袋的万贯家财，在老伙伴和老家人的悲鸣中数钱数到心安。无锡尚德前董事长施正荣堪称极品。为了阻止无锡尚德破产，保几万人就业也保住无锡市名片，无锡市政府曾提出，政府出面购买2013年3月到期的数亿美元的公司可转债，同时邀国开行注资救助，但有个前提，即施正荣需将全部个人资产做无限责任担保。此方案立即遭施的拒绝，因为他决意抹掉全部债务，保全上市公司和自身利益，再择机另舞长袖。 这场声势浩大且震动全球的中国光伏绑架案，激怒了许多人，也激醒了更多人，它带给中国政府、银行和企业界两方面新思考： 第一，当民营经济发展壮大时，资本的玩法正在从量变走向质变。当大体量民营经济喷血时，中国政府和银行该如何应对？坊间流传最多的是，“光伏企业将大面积国有化”，再走回头路。想回头做减法的无奈可以理解，但是真回得去吗？ 第二，战略性新兴产业关乎中国的长期产业竞争力和国家经济安全，不仅仅是高核心技术产业，也是高资本聚集产业。因此，战略性新兴产业在加速向各种经济开放的同时，也要重视其资本运作体系的高效率和高安全性。 中国的改革开放正在经历最特殊的时期，此次光伏绑架案之复杂之极端，可谓最新改革攻坚的缩影。 来源：当代金融家 |
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