| 今年以来全球光伏行业景气度急剧回升，终于从终端需求传导到上游原材料。 多晶硅现货价格自2008年金融危机后就一蹶不振，不过从今年7月底开始，多晶硅现货价格出现近两年来的首次回升，短短一月时间就较年初报价上涨了20%。受此影响，A股市场上的江苏阳光、南玻A、乐山电力、天威保变等个股近期也是纷纷上涨。 业内人士认为，如果后续没有海外市场利空消息的出现，那么在欧洲主要光伏安装国削减补贴引发的抢装效应刺激下，多晶硅现货价格涨势有望延续到今年年底，相关上市公司的盈利情况将得到改善。 最近一月现货价格急升20% 2007年被资本市场竞相追逐的多晶硅概念，在2008年跌下神坛。金融危机冲击下，多晶硅现货市场价格半年时间从400美元/公斤的高点跌入100美元/公斤以下，行业暴利不复存在。 然而，长久以来一直在40万元/吨上下波动的多晶硅现货市场价格，在最近一个月里却打破了维持一年多的僵局。光大证券分析师王海生观测到的数据显示，7月22日之后的两周，国内市场多晶硅售价已从年初时每吨40万元~41.5万元，上涨到44万元~46万元，半月涨幅约10%。 而这一势头在之后半个月还有加速趋势。昨日(8月27日)安泰科分析师谢晨表示，本周多晶硅厂商表示，目前国内现货价格已突破50万元/吨，主流报价在48.5~50.5万元/吨，较7月底上涨超过20%。安泰科是直属于有色金属技术经济研究院的市场调查公司，为目前国内有色金属行业权威研究机构之一。 在业内人士看来，此番多晶硅的涨价在预期之中，今年由下游需求激增引发的整个光伏行业供货紧张，终于由下游电池、组件传导至上游的多晶硅。 谢晨表示，德国宣布将在今年第三季度以及明年年初分两次下调补贴，刺激系统安装商在补贴调整大限前“抢装”，因此德国装机量从去年年末出现激增；此外金融危机结束后，各国经济步入复苏，新兴市场加大投资也带动了全球光伏市场走暖。 落到多晶硅上，除了下游需求速度恢复之外，独特的市场供需格局也是近期价格暴涨的原因之一。谢晨告诉记者，来自国内多晶硅厂商的反馈是，由于行业供应以长单为主，外面的现货较少，因此一旦下游需求短期内出现激增，很容易使现货价格进入快速上升通道。 光大证券分析师王海生也持同样观点，认为这波上涨中有行业预期好转后硅价被哄抬的因素。 但下游需求激增是推动现货涨价的最大功臣。全球光伏行业在今年突然复苏，行业调查机构IMSResearch统计数据显示，今年上半年全球光伏组件出货量在7GW上下；而2008年全球市场新增光伏安装量不 过5.8GW，2009年 也 才 达 到7.4GW。早前中投顾问研究员姜谦曾对记者表示，无论是出货量、安装量还是企业毛利率等盈利指标，在今年上半年都创下了行业发展以来的峰值。 价格上涨有望延续至年底 现在的问题是，多晶硅现货价格这种上涨能持续到什么时候？ 至少从最新情况来看，占据全球光伏市场五成装机量的德国在7月削减补贴后，国内厂商尚未感受到影响。来自乐山市政府网站上的消息显示，作为我国多晶硅产业基地之一，今年头7个月该市的多晶硅产量达到2444吨，同比增长190%。 海关最新月度数据更能直观地反应行业情况。据海关统计，7月我国多晶硅进口3682吨，较去年同期增加34.1%；环比看，与6月份的3784吨大致持平，显示光伏市场热度不减，国内组件厂对原材料需求仍然处于高位。按单月看，今年前5月除二月份为2647万吨之外，其余4个月进口量都在3200吨上下。而前7月，我国累计进口多晶硅2.3万吨，超过去年全年水平。 业内人士表示，全球光伏市场今年需求不会有太大问题。欧洲另一主要安装国意大利，其现有光伏激励政策将在今年年底到期，已有消息指出，该国政府将效仿德国在新激励方案中调低补贴力度，削减幅度甚至会超过德国；因此预计德国在今年10月份再度下调补贴后，抢装效应将转移至意大利市场。IMSResearch表示，在今年上半年全球光伏组件出货量已达到7GW的情况下，预计全年出货量会增长到创纪录的15.6GW。 从记者了解到的情况看，业内研究员保守估计多晶硅现货涨价会持续到今年10月份，乐观地看到今年年底。比如王海生和谢晨都认为，在市场没有利空消息出现的情况下，多晶硅价格不会出现明显回落，这波涨价行情会一直持续到12月份。 来自龙头厂商的声音或许更令投资者安心。国内最大的多晶硅硅片企业赛维LDK董事长彭小峰8月25日表示，目前多晶硅供需缺口在两成左右；如果光伏需求持续在高位，那么今年年内多晶硅价格有望突破到68万元/吨，就是说重回100美元/公斤之上。 A股方面，相关上市公司的预期也较为乐观。江苏阳光在宁夏石嘴山一期1500吨的多晶硅生产线，早在2008年7月就与浙江海润签订1000吨~1200吨供货合同，却因金融危机迟迟未能执行；8月27日记者致电公司，获知目前已重启该合同，不过尚未获得来自其他企业的订单。半年报显示，江苏阳光上半年多晶硅业务出现亏损，不过公司表示，鉴于行业涨价趋势确立，因此年内该业务将能扭亏。 凯基证券认为，由于下半年光伏市场持续火爆，因此A股多晶硅厂商将出现一波补涨行情。此外王海生也表示，相关企业盈利能力将出现回升。 明年前景还看不清楚 不过涨价预期只是到今年年底为止，2011年情况如何，目前业内还看不清楚。但是最新传回的消息显示，7月执行新的补贴政策之后，来自德国市场的光伏需求出现了锐减。 全球光伏市场格局在7月之后出现了新的动向。德国以外的欧洲国家，如意大利、法国以及亚洲、北美等新兴市场，在今年上半年抢货抢不过德国使自身装机量受限，其中部分地区，如意大利在今年下半年又面临补贴可能在2011年下调，因此积极抢装，从而使得全球市场需求在7月1日后继续旺盛——我国台湾地区光伏厂商近期接到的订单，大部分来自德国以外地区。 但是行业持续“火热”，却造成光伏组件价格也居高不下，因此7月1日首次削减补贴后，德国光伏系统的投资回报率大大低于早前预期，该国不少民众进入观望状态。德国媒体对此评论说，7月起该国市场出现“急冻”，第三季度至今需求依然不振。 德国去年的安装量，占据了当年全球增量市场的半壁江山；而IMSResearch数据显示，今年上半年有82%的光伏组件被安装到欧洲，其中以德国、意大利和西班牙为主。而德国将在明年1月1日再次削减补贴，因此谢晨表示，现在很难判断明年光伏市场能否延续今年行情，“毕竟新兴市场需求还不足以与德国市场抗衡。” IMSResearch的预期更为悲观。该公司认为，2011年欧洲市场将有数次上网电价补贴下调，行业反应如何，尚不能预期；但是当前市场的共识是，光伏需求将出现同2009年西班牙市场类似的非健康下跌。西班牙在2008年以2.5GW的新增安装量超越德国，成为当年全球最大的增量市场。不过进入2009年以后，西班牙政府却突然将当年的安装量限制在500MW，结果去年该国实际装机规模下降到悲惨的69MW。 此外，对我国企业的另一大挑战也在浮现。由于需求急速萧条，向来报价比亚洲产太阳能电池高的德系光伏电池，近日将报价下调了3%~5%。长城证券分析师周涛表示，考虑到汇率水平，德国厂商报价已与我国组件企业相当，竞价优势的消失将不利于国内光伏产品下半年出口。 此外，2008年曾经引发业界争论的“过剩”隐忧目前又再度浮现。据中国有色金属工业协会硅业分会的统计，今年上半年我国国内多晶硅产量为2万吨，同比增长166%，；而随着在建项目在下半年陆续投产，多晶硅市场供应将逐步放大，因此预计多晶硅价格将在明年上半年逐渐平稳并再次小幅回落。 |
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