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[资料库] 2022.05.31 海外锂资源企业近况总结,近忧与远虑同在-华西证券

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发表于 2022-6-5 16:40:31 | 显示全部楼层 |阅读模式
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2022.05.31 海外锂资源企业近况总结,近忧与远虑同在-华西证券


全球市场已不存在大量的锂盐年度锁价长协,海内外锂盐超额价差不复存在
Alkem旗下Olaroz盐湖,2022年1/3合约与月平均现货指数挂钩,2/3与按双月/季度的合约指数挂钩。雅保20Q22年锂业务收入中,预计电池级产品收入将占的70%-80%,其中20%预计来自现货销售合同,另外约有60%来自具有可变价格机制的合同,较行业指数存在3-6个月滞后,剩下为固格的合同,预计平均售价将同比增长约140%(至24万元/吨),远高于2021Q4业绩报告时指引的售价14-15万元/吨。Livent预计2022锂盐平均售价为24-27万元/吨,远高于2021Q4业绩报告时给出的17-19万元/吨的销售均价指引。SQM大概80%的销售量将跟随市场波动,2022Q1销售均价达到大约3.8万美元/吨,根据智利海关数据,4月份智利出口给中国的碳酸锂均价为5.38万美元/吨,环比增长98.84%,我们预计二季度SQM售价将继续大幅上涨。目前海外锂盐企业合同模式已大部分变更为季度模式,较市场指数存在3-6个月的滞后,虽然目前仍大幅落后于中国市场价格,但相较于之前的年度锁价合同已有较大改变。并且随着时间的推移和合同重置的继续,与中国市场价格差距将愈来愈小,我们之前所担心的海外电动车企业和电池企业因为海外较低的锂盐售价所带来的成本优势正逐步缩小。同样,市场期待的海外较低的年度锁价的锂盐价格能够影响国内价格,或者说基于海外较低的锂盐价格国内市场不至于涨幅过高导致差价过大的预期落空,非常明显海外锂盐合同价格正在追平国内。


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