2022.05.02 海外户用光储景气上行，我们看好什么？-天风证券

光储一体化研究

2022.05.02 海外户用光储景气上行，我们看好什么？-天风证券


受电价上涨、能源安全、电力保供三层因素影响，海外户用市场大爆发，光伏和储能需求今年来一直超预期。本篇报告将聚焦这一市场，探究这一细分市场需求的持续性及投资机会。核心结论为投资的重点在【超强景气度】，看好弹性大的逆变器、组件、储能电池。
1、现象:海外户用光储需求高增
√背景:一方面全球化石能源供需错配抬高能源价格（疫情期间扩产不足，疫情后需求恢复增长)，导致欧洲等地区电价大幅上涨;另一方面俄乌战争后欧洲面临断气风险（欧盟39w的天然气进口来自俄罗斯)），能源的安全与稳定问题愈发突出。在此情况下，世界各国迫切摆脱化石能源依赖，居民端用电稳定的需求更加强烈，对光伏与储能装机的需求也愈发旺盛。
√现象:欧洲、巴西、澳洲等以分布式装机为主的地区需求保持旺盛，欧洲2月装机或同增10O%以上，而巴西21年组件需求也同增66%，在分布式装机需求高增背景下，全球户用储能市场需求也随之增长。









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