宏源证券:规划或将上调 价格上涨预期向好

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       本周光伏产品保持全线上涨态势，涨幅最大的仍然是国产次级多晶硅料，达到3.44%，多晶硅料价格已经连续三周大幅度上涨。单晶硅片与电池片价格也稳步上涨，涨幅与上周基本持平，多晶硅产品与组件价格也有小幅度上涨。国产多晶硅料下游客户开始接受目前的涨价预期，询价活跃，但是市场上现货库存不多，因此报价坚挺。硅片价格方面，单晶企业反映目前已经无现货库存，个别厂家订单已经排至2月底，价格纷纷上调。电池片报价也普遍上涨，近期单晶需求表现整体趋好，市场现货库存较少。组件价格本周也略微上涨0.46%，近期国内以及港口库存的劣质组件基本以低价处理完毕，市场价格恢复理智。我们认为目前光伏产品库存下降很多，终端需求回暖，受到国内多晶硅双反税率出台的预期影响，多晶硅料价格持续上涨，接下来一个月内光伏产品价格仍然会维持上涨趋势，直到抢装告一段落。

       据经济观察网报道，国家能源局可再生能源司副司长史立山透露，我国光伏十二五规划装机容量调整落定，将从21GW调整至35GW，调整原因便是光伏行业发展很快。光伏装机目标再次上调，又一次显示了政府支持光伏行业发展的决心，其他涉及到的信贷支持、技术标准、并网标准以及审批程序改革等方面的相关配套产业政策也会加快出台速度布。2013年国内光伏应用市场大幅度增长的确定性不断增强，装机规划也有进一步上调的可能。

       本周多家光伏行业公司发布业绩预告，绝大部分公司2012年盈利出现了大幅度的下降。市场对于公司盈利水平下降已经有较为充分的预期，因此年报预减不会对公司的股价造成太大的影响。我们认为2013年的行业形势总体上要好于2012年。一方面国内市场大幅度增长的确定性很强，按照10GW的装机规划目标计算，增长率接近200%。

       另一方面，光伏产能处于收缩的进程当中，供求关系有逐渐好转的可能性。并且目前产业链库存水平较低，不会再次出现低价抛售现象。

       国内分布式光伏及度电补贴模式的迅速发展，受益最大的产业链环节是逆变器、多晶硅以及效率更高更具性价比优势的单晶产品。我们认为2013年是龙头公司增加出货量，扩大市场占有率的绝佳时机，继续推荐这些领域中的领军企业隆基股份、阳光电源与精功科技。

       来自：宏源证券