银行信贷退路进车 低收益“铁公基”渐冷落

小小菊

　　银行信贷退路进车 低收益“铁公基”渐冷落

　　[ “铁公基”等大项目贷款在上轮4万亿投资带动飙升之后日益缩减，且此类项目占用资本过多，呈现难以为继的局面，在实体经济下滑过程中，银行难以找到适宜的信贷投放对象 ]
　　今年以来，银行信贷投放难度加大：一方面“铁公基”(铁路、公路和基础设施)等大项目贷款在上轮4万亿投资带动飙升之后日益缩减，且此类项目占用资本过多，呈现难以为继的局面;另一方面，以防控风险为前提，银行在实体经济下滑过程中，难以找到适宜的信贷投放对象。
　　两难之下，“退路进车”的策略在银行界日渐成形。所谓“退路进车”，即将信贷资源从公路及其相关基建领域退出，增加到汽车上下游，特别是汽车的流通领域。简言之，如果说以前银行信贷更多关注“路”的话，现在关注的则是“路”上跑的“车”，以及“车”的上下游产业。
　　以民生银行(600016.SH)为例，该行交通金融事业部成立之初，路、港等基础设施项目占比超过80%，三四年之后，围绕汽车上下游的资产占比已超过50%。无独有偶，素来将汽车金融视为特色业务的中信银行(601998.SH)，仅2011年一年就为汽车经销商累计提供融资3367亿元，个人汽车消费贷款余额在2011年也接近实现翻番，达42亿元。
　　需要注意的是，汽车上下游贷款的风险不容小觊，近来不时爆出汽车贷款纠纷的案例，在银行“退路进车”的过程中，仍需从源头上加强审核和严格风控。而今年以来车市仍未走出低迷，在汽车销售可能持续“龟速”前进的状态下，汽车贷款的贸然挺进或将引发风险。
　　信贷布局扩容车市
　　“交通金融事业部成立之初，业务结构以‘铁公基’基础项目为主导。”民生银行交通金融事业部总裁韩峰表示，这一结构导致了资产负债高度集中和收益水平低下的资产状况。据韩峰介绍，当时交通金融事业部80%以上的贷款集中在公路和基础设施等大项目上，基准及下浮利率贷款占比高达87%。“这些贷款虽然风险不高，但EVA(经济附加值)很低。”
　　民生银行的情况，正是中国银行业的一个缩影。在2009年信贷“跃进”之后，这种不合理的贷款结构情况更是有增无减。数据显示，2009年至2011年的三年间，新增人民币贷款规模达到25万亿，年均增长8.34万亿。其中这些贷款又重仓在房地产以及“铁公基”上。
　　以2009年为例，基础设施行业贷款方面，全年金融机构基础设施主要行业本外币中长期贷款累计新增2.5万亿元，占到了整个新增贷款计算器规模的26%。2009年之后，贷款重仓“铁公基”，且多以中长期贷款为主，银行的流动性风险、集中度风险急剧上升。与此同时，贷款利率的普遍下浮，也降低了信贷的收益。
　　韩峰表示，为了摆脱这种情况，民生银行选择了以汽车行业为突破口，实行“退路进车”。从银行的角度考量，整个汽车行业可以分为四大领域：零配件、整车厂、汽车经销商以及汽车售后市场。韩峰认为，零配件行业比较散，整车厂竞争激烈，而经销商这个领域，可进可退，是绝佳的切入点。
　　据汽车业行业内人士介绍，新建一个汽车4S店耗资普遍在2000万以上，一些高端汽车4S店，所需资金甚至超过1个亿。“再加上店面建成后，经销商需要存款计算器融资、现金管理等服务，对于银行而言，一家4S店已不算一个小客户了。”事实上，4S店又往往隶属于同一个经销商集团，例如，A股上市的庞大集团(601258.SH)便是国内最大的汽车销售服务公司之一,这意味着汽车经销商集团的信贷需求将十分庞大。
　　“大型经销商集团对包括网络建设、批发采购、消费信贷、融资租赁的整体金融服务需求强烈，且有实力承受较高的融资成本。”民生银行交通金融事业部汽车业务部总经理王炜表示，满足汽车经销商建店融资需求，是撬动这块市场的支点。
　　股权质押风控诀窍
　　所谓建店融资，简言之是汽车经销商新设4S店时，银行给予的贷款。但在看重抵押物的信贷文化中，经销商普遍缺乏可供抵押的物品。根据王炜的介绍，民生银行解决这一矛盾的诀窍在于股权质押银行贷款利率计算器围绕汽车金融，已塑造出了包括供应商融资、建店贷款、并购贷款和集团账户现金管理等多元化业务体系。